挖掘機(jī)銷量大增、工程機(jī)械板塊大漲 基建風(fēng)又起？
2019年的A股，醫(yī)藥股、白酒股、科技股的龍頭企業(yè)股價(jià)均錄得較為喜人的漲幅，市場(chǎng)內(nèi)環(huán)繞相關(guān)板塊的論題也連綿不絕。
另一方面，傳統(tǒng)制作業(yè)中的挖掘機(jī)股未能引起市場(chǎng)關(guān)注。不過，12月9日，一則挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)前史新高的數(shù)據(jù)，再次讓資本市場(chǎng)聚焦到這個(gè)與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的職業(yè)。
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2019年11月歸入計(jì)算的25家挖掘機(jī)制作企業(yè)共出售各類挖掘機(jī)19316臺(tái)，同比增加21.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量17159臺(tái)，同比增加21.2%；出口2157臺(tái)，同比增加25.6%。同時(shí)，挖掘機(jī)全年銷量再創(chuàng)前史新高，本年前11月挖掘機(jī)銷量超21萬臺(tái)，已經(jīng)超越去年全年銷量20.3萬臺(tái)。
今天盤面上，徐工機(jī)械(5.080, 0.03, 0.59%)（000425.SZ）、中聯(lián)重科(6.300, -0.02, -0.32%)（000157.SZ）分別收漲6.14%、5.98%。
業(yè)界剖析人士向榜首財(cái)經(jīng)表明，“現(xiàn)在頭部幾家質(zhì)地較好的工程機(jī)械上市公司估值均處于前史較低位，結(jié)合政策的基建出資規(guī)劃，未來1~2年該板塊的景氣度或?qū)⑻岣摺薄?
職業(yè)復(fù)蘇腳步較快
挖掘機(jī)，一個(gè)具有相當(dāng)周期性的職業(yè)，常被視為宏觀經(jīng)濟(jì)開展的風(fēng)向標(biāo)。實(shí)際上，機(jī)械板塊指數(shù)及業(yè)界龍頭個(gè)股均在本年展現(xiàn)出不俗的體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年以來，機(jī)械指數(shù)曾一度漲至5694.72點(diǎn)，為2018年3月以來的新高。到現(xiàn)在，該指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅逾25%。
到11日收盤，徐工機(jī)械、中聯(lián)重科股價(jià)均刷出8月以來的新高。龍頭股三一重工(15.600, -0.13, -0.83%)（600031.SH）的股價(jià)本月內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)12.45%，年內(nèi)漲幅更是累計(jì)漲逾110%。
回顧近幾年挖掘機(jī)職業(yè)的開展，銷量從峰值到回落，并于本年再創(chuàng)新高，某不愿簽字的券商機(jī)械職業(yè)剖析師向榜首財(cái)經(jīng)以為，本年挖掘機(jī)銷量創(chuàng)下前史新高，是繼2016后職業(yè)復(fù)蘇的連續(xù)的體現(xiàn)。
“全體拉長(zhǎng)時(shí)間來看，2014年時(shí)，挖掘機(jī)在閱歷了之前若干年銷量高速增加后，步入了回落期。2015年，相關(guān)政策出臺(tái)后，使得三、四線城市的房地產(chǎn)開展迅速，并帶動(dòng)挖掘機(jī)職業(yè)于2016年4月完成增速轉(zhuǎn)正，且爾后漲幅一路上行�！痹撊耸糠Q。
Wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年12月，該板塊曾呈現(xiàn)單月同比上漲近90%，為前史單月最大漲幅。
上述剖析人士還指出，政府逆周期政策的加強(qiáng)、職業(yè)龍頭海外市場(chǎng)份額拓寬、舊機(jī)器更新?lián)Q代需求，也是推進(jìn)挖掘機(jī)銷量的重要因素。
記者注意到，有研究機(jī)構(gòu)以機(jī)器的使用壽命為參閱，指出新老機(jī)器的更新有望持續(xù)推進(jìn)2020年挖掘機(jī)的復(fù)蘇。
東興證券(11.330, 0.05, 0.44%)研報(bào)表明，存量挖掘機(jī)均勻開機(jī)小時(shí)數(shù)達(dá)到8281小時(shí)，開機(jī)小時(shí)數(shù)在8000以上的挖掘機(jī)占到存量的50%�，F(xiàn)在2011年出產(chǎn)的二手挖掘機(jī)均勻開機(jī)小時(shí)數(shù)為9417.25個(gè)小時(shí)，若是以11000個(gè)小時(shí)作為存量挖掘機(jī)的均勻篩選極限，按照現(xiàn)在單臺(tái)挖掘機(jī)工作強(qiáng)度為1500個(gè)小時(shí)/年計(jì)算，2011年的二手挖掘機(jī)將在2020年中旬達(dá)到理論篩選值。
對(duì)此，前述人士以為，“全體來說，挖掘機(jī)職業(yè)自身就具有一定韌性。不過，現(xiàn)在職業(yè)仍處在復(fù)蘇階段，就復(fù)蘇痕跡來說，恢復(fù)速度很快，但還不足以結(jié)論板塊正在全面趨好�！�
挖掘機(jī)還看基建
挖掘機(jī)涉及三大細(xì)分職業(yè)：基建、房地產(chǎn)、礦山。一位剖析人士指出，基建職業(yè)的上行，某種程度上確也反應(yīng)了全體經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
展望下一年，他以為，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增速穩(wěn)定的趨勢(shì)來看，逆周期的調(diào)節(jié)力度加強(qiáng)下，基建或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力帶動(dòng)工程機(jī)械需求保持增加。
“挖掘機(jī)必然還得看基建。我們注意到，2020年部分專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元的提前下達(dá)及固定資產(chǎn)出資項(xiàng)目資本金比例的下調(diào)，這是旨在對(duì)基建補(bǔ)短板范疇精準(zhǔn)發(fā)力。同時(shí)，環(huán)保、人力替代、設(shè)備新老替換均能在各方面影響職業(yè)加速?gòu)?fù)蘇，”他說道，“需求注意的是，考慮到全體經(jīng)濟(jì)增速的態(tài)勢(shì)，挖掘機(jī)單月90%這樣的暴漲在未來1~2年應(yīng)該沒有機(jī)會(huì)呈現(xiàn)了�！�
此外，職業(yè)的全體復(fù)蘇也將首要體現(xiàn)在龍頭股成績(jī)體現(xiàn)上。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，現(xiàn)在職業(yè)頭部企業(yè)市占率不斷提高。2019年，市場(chǎng)占有率大于5%的6家企業(yè)全部完成正增加，而占有率低于1%的9家企業(yè)中7家負(fù)增加。
前述人士指出，“工程器械的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)首要集中于頭部企業(yè)，如三一重工等。成績(jī)穩(wěn)定增加的頭部企業(yè)，即便在未來面對(duì)職業(yè)全體下行，仍能通過吞掉其他中小企業(yè)的市場(chǎng)份額而保持產(chǎn)品銷量�！�
從職業(yè)巨頭的三季報(bào)來看，龍頭股均在年內(nèi)完成了成績(jī)穩(wěn)增加。三一重工2019年前三季度，完成歸母凈利潤(rùn)91.59億元，同比增加近9成。徐工機(jī)械三季報(bào)顯現(xiàn)，三季度凈利潤(rùn)率6.1%，同比增加2.11個(gè)百分點(diǎn)，且前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~31.02億元，同比增加61.48%。
上海證券出資參謀趙曉歷以為，基建關(guān)鍵是兩點(diǎn)——項(xiàng)目及資金。他指出，無論是直接融資仍是間接融資都不會(huì)是難事。但考慮到全國(guó)現(xiàn)有高鐵開展的成熟度，或?qū)⑿枨笠粋�(gè)較大規(guī)劃的項(xiàng)目拉動(dòng)基建需求。
他說道，“工程器械需求基建，經(jīng)濟(jì)也需求。從建造交通強(qiáng)國(guó)角度來看，全國(guó)范圍內(nèi)，部分重點(diǎn)省市的磁懸浮列車建造有期望成為拉動(dòng)基建的主力軍”。
現(xiàn)在，地方政府方面，四川、山東、海南等省份均提出磁懸浮相關(guān)規(guī)劃。四川省成都市日前提出規(guī)劃預(yù)留成渝時(shí)速600至800公里的超高速磁懸浮建造通道；山東省提出先期謀劃在青島、煙臺(tái)間建造磁懸浮線路。另外，株洲、烏魯木齊、黃山等十多個(gè)城市也都在進(jìn)行磁浮軌道交通的規(guī)劃建造。
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